本文着手：期间周报 作家：曹杨、宋然

曾屡次在公开场地直言“活下去最进犯”的李斌，似乎终于带着蔚来“熬露面”了。

5月21日，蔚来（09866.HK）走漏了2026年第一季度功绩文告。文告期内，蔚来收场总营收255.33亿元，同比增长112.2%。净亏欠3.32亿元，较2025年同期的67.50亿元净亏欠，大幅收窄。

蔚来一季度财务功绩 值得防范的是，在扣除股权激勉用度后，蔚来2026年第一季度经调治净利润为0.44亿元，这是继2025年第四季度首度收场季度盈利后，蔚来再次季度盈利。

蔚来再度收场盈利，高毛利车型功不能没。

蔚来首创东谈主、董事长、CEO李斌在财报后的电话会上也提到，高毛利车型占比擢升，鼓舞蔚来整车毛利率更变高。

官方数据炫耀，自2025年9月21日开启请托以来，全新ES8用215天收场了10万辆新车的请托。

截止2026年3月31日，现款及现款等价物、受限资金、短期投资及恒久依期入款悉数482亿元。

一季度请托超预期，收场纠合季度盈利

2025年第四季度，蔚来请托新车124807辆，同环比辨认增长71.7%和43.3%，创下历史新高。

精采的增长势头下，蔚来在2025年度及四季度功绩电话会上，给出了2026年一季度80000辆至83000辆的请托教导，同比增长90.1%至97.2%。

从骨子请托量来看，2026年一季度，蔚来公司共请托新车83465辆，同比增长98.3%，进步请托教导上限。

其中，价钱区间在40万元级别的全新ES8一季度请托量为45161辆，占一季度合座请托的54.11%。

蔚来全新ES8 图片着手：蔚来官网 李斌在财报中提到，“自第二季度起，公司进入新品密集发布与请托阶段。瞻望第二季度总请托量介于11万至11.5万辆，同比增长52.7%至59.6%。”

销量的超出预期，鼓舞蔚来一季度的总营收也进步了此前给到的244.8亿元至251.8亿元，达到255.33亿元。其中，汽车销售额达到227.84亿元，同比大幅增长129.2%。

与营收和销量一同增长的，是蔚来合座毛利率的进一步改善。

一季度，蔚来概括毛利率达到19.0%，创四年来新高。整车毛利率18.8%，纠合四个季度环比增长，创四年来新高。

成绩于毛利率的擢升，蔚来2026年一季度计算亏欠较2025年的64.18亿元，同比大幅收窄，至3.09亿元。扣除股权激勉用度后，经调治计算利润为0.67亿元。

蔚来来岁进入新的家具周期

或因策略调治，或因销量需要，当年造车新势力“蔚小理”三家中，曾死守纯电阶梯的小鹏汽车（09868.HK），现已不绝推出多款增程车型，凭借增程车型收场盈利的理念念汽车（02015.HK），则在纯电车型的布局上合手续深刻。

只好蔚来，仍在守着只作念纯电的理念。

李斌在2026年一季度财报电话会上默示，蔚来坚合手纯电时刻阶梯，滚球app中国手机版入口合手续强化体系更变才能，已通逾期刻、家具、做事、社区构建各别化竞争上风。

坚合手纯电阶梯的蔚来，自诞生于今插足了超180亿元布局充换电基础智商的栽植，一方面为了提高车主的补能体验，另一方面也为了收场李斌“让加电和加油相通快”的首肯。

不外恒久重金钱插足，让蔚来深陷千亿级亏欠泥潭，屡遭市集与公论质疑，更是先后在2019年与2023年两度走到经谋存一火旯旮。

李斌曾坦言，“我是那种能把我方从陡壁边拉归来的东谈主。”从面前蔚来的发展来看，纠合两个季度盈利，如实离陡壁边越来越远。

不仅如斯，蔚来包括售后做事、动力业务、NIO life、汽车金融时刻做事等在内的其他销售业务，也已纠合四个季度收场盈利。

李斌在电话会上默示，进程十一年恒久插足与坚合手，公司围绕智能电动汽车中枢时刻构建了十二大全栈自研体系，并迟缓变成了障翳研发、供应链、制造、质地、动力和做事等限度的体系更变才能。

“对达资本年的计算指标并收场更恒久的合手续增长充满信心。”

左证蔚来公司的蓄意，面前公司曾经进入了以高质地增长为中枢的第三发展阶段，并将保管每年40%到50%销量的增长。

关连词，要收场这一销量增速和年度盈利的指标，赫然仅靠蔚来全新ES8一款车型拉动销量还不够。

于是，蔚来在2026年密集地发布新车。

从焕新乐谈L90、全新乐谈L80，到行将上市的蔚来ES9，以及蔚来ES8五座版，一心收拢纯电大车红利的蔚来，家具矩阵曾经从纯电三排大六座，扩大至纯电大五座。

乐谈L80 期间周报记者摄

此外，左证李斌在电话会上所融会的，来岁头始，蔚来会进入到一个新的家具周期，“5566”（ET5，ET5T，EC6，ES6）王人会进行迭代。

“总体策略是每年大体上会有三到五款比拟新的家具推向市集。”

仅仅，在新车扎堆上市的新动力汽车市集，发新车容易，但要永恒稳住一款车的市集热度却愈发周折。

以2025年第三季度上市的乐谈L90为例，其在上市之初履历了销量的飙升，不仅成为蔚来销量最快破万辆的车型，让李斌喊出“纯电大三排的黄金期间曾经到来”，更带动蔚来公司在2025年第四季度收场盈利。

关连词，进入2026年，乐谈L90的销量便呈现彰着回落。

李斌曾经坦言，面前新动力市集堕入“新车效应物化谷”，即念念找一款一直热销的常青车相配难，“咫尺王人是脉冲式的营销，导致新车的效应发完毕以后首销期以后就会出现一个断崖式下跌。”

海外智能输送科技协会布告长张翔在接纳期间周报记者采访时默示，蔚来近期销量增前途步教导，旗低品牌较多是原因之一。

同期，张翔也指出，蔚来念念要收场年度盈利，一方面需要提高乐谈的品牌影响力滚球app中国手机版入口，从而擢升销量，另一方面也需要鼓舞萤火虫车型年销量阻扰10万辆，进一步开释品牌协同效益。